什么是 Dai 稳定币？ Dai币简介、总量及未来前景

厂商基本信息

总计：100W

流通量（含销毁量）：mkr.tools

共识机制：基于以太坊

项目开工日期：2013/4

代码库：

英文白皮书：

中国白皮书：

MKR合约地址：

0x9f8f72aa9304c8b593d555f12ef6589cc3a579a2

MKR合约数据平台：

英文存档

中文介绍

简单理解 MakerDAO

向大众介绍 Dai

深度文章

一篇看懂稳定币：3种技术模型和基础理论介绍

Maker官方介绍（用于交流、活动推广等）

MakerDAO 是以太坊上的智能合约系统，提供第一个去中心化的稳定币 Dai (Ether USD) 和衍生金融产品。

Dai 作为链上资产全额抵押的保证发行，与美元保持 1:1 锚定，1 Dai = 1 美元。 个人和企业可以通过兑换 Dai 或抵押 Dai 来获得避险资产和流动性。

Maker已应用于抵押贷款、保证金交易、国际转账、供应链金融等。

创客焦点

傣族基本信息

流通：mkr.tools

共识机制：基于以太坊

主网启动日期：2017/12/17

代码库：

英文白皮书：

中国白皮书：

Dai合约地址：0x89d24a6b4ccb1b6faa2625fe562bdd9a23260359

Dai 合约数据：

傣族观念

Dai 由 MakerDAO 开发和管理，是第一个去中心化的基础稳定币。 Dai 作为数字资产全额抵押的保证发行，与美元保持 1:1 锚定，1 Dai = 1 美元。

傣族原则

每个人都可以通过在 MakerDAO 平台上建立抵押债务头寸（CDP）来生成 Dai，或者直接在交易平台上兑换 Dai。 抵押债务头寸 (CDP) 是一种智能合约，允许用户通过存入有价值的抵押品来借入 Dai。 这些抵押品被智能合约锁定，当用户归还借出的 Dai 时，抵押品可以取回，Dai 退出流通。 该系统与利率政策和自动清算机制一起调节市场上 Dai 的总量，确保 Dai 的价格稳定。

傣族用法

对冲：Dai 为投资者提供了在市场剧烈波动时保值的避风港，使投资者无需离开加密货币市场。

贷款：Dai 可以为持有加密数字资产，需要紧急资金周转，但又想同时维持加密资产头寸的投资者提供低息贷款和流动性。

去中心化杠杆：在创建 CDP 的过程中，用户可以获得更多的投资资金来购买更多的资产，而无需出售其看涨的抵押品。

支付/在线购物：用户可以使用 Dai 在接受加密货币支付的商店购物。

去中心化交易所：去中心化交易所往往不支持法币和加密货币交易，数字资产持有者可以将手中的其他数字资产兑换成锚定美元、价格波动小的Dai。

交易对：加密货币交易是一个复杂的过程。 当用户进行交易时，标的交易对的涨跌加剧了追踪收益的难度。 当引入 Dai 的低波动交易对后，用户将拥有稳定的计价货币，提高交易效率。

供应链：在货物和资金交接过程中，中间商为了保证交易安全、提供稳定贷款、便利跨境交易，往往会收取较高的中介费用。 Dai 可以降低供应链和国际贸易的成本。

预测市场：如果用户无法预测其抵押资产在未来将达到的价值，则长期投注也变得不可行。 像 Dai 这样的稳定​​币可以成为预测市场的自然选择。

傣族特色

Dai 的价格固定为 1 美元。

Dai 是一种完全基于区块链的货币。

所有 Dai 均由基于以太坊智能合约的数字资产支持，这些合约可审计、不受第三方控制且可公开查看。

Dai 的偿付能力不依赖于任何中央托管

所有 Dai 都是通过在链上抵押数字资产创建的。 假设你有一些加密数字资产，比如以太坊。 你不想出售以太币，但你需要流动现金来消费或投资更多的数字资产。

Dai 的生成成本为 1 美元（来自抵押品的喂价），并且始终处于超额抵押状态，这意味着 Dai 背后始终有足够的资产。

如果资产价格上涨，那么 Dai 将得到更充分的支持。 如果资产跌至一定值（原 CDP opener 未追加保证金或偿还 Dai），合约将自动发起清算。 任何用户都可以清算抵押不足的资产并获得 3% 的无风险回报。 这也激发了很多市场参与者在 Maker 中扮演 Keeper 的角色。 他们不仅可以从系统中受益，还可以保护 Dai 的偿付能力。

Maker 的核心智能合约是 CDP，我们打个比方来描述。 假设您在银行申请房屋贷款。 你把你的房子作为抵押品，银行给你现金作为贷款。 如果您的房屋价值下降，他们将要求您偿还贷款。 如果你不能偿还贷款，他们就会拿走你的房子。 对于 Maker 来说，Ether 相当于房子，智能合约相当于银行，Dai 相当于贷款。 你将 Ether 存入 CDP 智能合约，你就得到了 Dai 贷款。 如果你抵押的以太币价值低于某个阈值，那么你要么像银行贷款一样偿还智能合约贷款，要么智能合约拿走你的以太币并将其拍卖给出价最高的人。

总而言之，CDP 是 Maker 系统中负责保管抵押品（以太币）的地方。

一旦你的以太币被发送到 CDP 智能合约，你就可以创建 Dai。 您创建的 Dai 数量取决于您在 CDP 中抵押的以太币的价值。 该比率是固定的，但会随时间变化。 抵押的 Ether 价值与可创造的 DAI 价值的比率称为抵押率。

以太坊价值下跌会产生什么影响？

我们不需要解释当以太币上涨时会发生什么。 系统抵押率会更高，Dai 的价值也会更高。 这并不是说 Dai 不能变得太值钱——尤其是当对 Dai 的需求高于创造它的意愿时。 但如果 Dai 的交易价格超过一美元，那么 Maker 就会有相应的机制来激励用户创造更多的 Dai。 但是，如果以太币的价值下降，那就有问题了。 如果作为抵押物的 Ether 的价值不足以支撑相应数量的 Dai，那么 Dai 的价值将跌破 1 美元，系统可能会崩溃。 Maker 将通过清算 CDP 并在以太币价值不足以支持 Dai 之前拍卖以太币来解决这个问题。 基本上，如果 CDP 中的喂价显示以太币的价值已经低于某个阈值（假设是所创建的 Dai 代币价值的 125%），CDP 将被“清算”，CDP 中的以太币将被拍卖直到从 CDP 借出的 Dai 得到偿还。 让我们回到图表，看看这个过程是如何工作的。 和以前一样，为了便于理解以太坊全球持有者多吗，我简化了一些步骤，并且系统中还有一些额外的功能来防止各种边缘攻击。 如果您不及时偿还 CDP 借给您的 Dai，系统将清算您的抵押品。

避免黑天鹅事件

如果你思考这个系统的缺陷，不难看出“黑天鹅事件”的可能性。 假设 ETH 的价格在短时间内迅速崩盘并跌破 100% 抵押率，系统可能根本没有时间做出反应。 幸运的是，Maker 有针对这种情况的解决方案：MKR（makercoin）。 MKR 是以太坊区块链上的代币（与 Maker 生态系统的其他部分一样），对 Maker 智能合约具有治理权。 例如，上例中使用的 CDP 的抵押率是由 MKR 持有者投票决定的。 作为管理系统的回报，MKR 持有者将获得手续费收入。 然而，成为 MKR 持有者也是有风险的。 他们将充当最终买家。 如果系统中没有足够的抵押品来支持现有金额，则创建 MKR 并在公开市场上出售以筹集所需的抵押品。 这为 MKR 持有人负责任地规范 Dai 的 CDP 创建参数提供了强大的动力。 因为如果系统出现故障，他们最终会遭受损失，而 Dai 持有者不会有这种风险。

终极保障 - 全球清算

为了尽可能保证系统的安全，防止出现不可预见的情况，Maker团队加入了“全局结算”功能。 一旦触发全球结算，整个系统将被冻结，所有 Dai 和 CDP 的持有者将被退还基础抵押品。 所以，如果触发了全局结算，我当时有100个Dai，1个以太的价值是100美元，那我可以直接通过智能合约把100个Dai换成1个以太。 CDP 中的抵押品也反过来返还给借款人。 全球结算可以由一组持有全球结算密钥的受信人触发。 如果这些人发现严重错误，他们将使用他们的密钥启动进程，优雅地结束系统。

全球结算的唯一结果是您的抵押物的归还。 它不会窃取您的 Ether 或 Dai，也不会代表您与系统交互。 全球结算最坏的情况是你最终不得不自己处理抵押品的波动，直到系统恢复，或者你可以将抵押品放在交易所。

功能——去中心化杠杆

聪明人可能会注意到 Dai 创建的一个有趣结果。 价格波动无法消除，只能转移。 如果我们有像 Dai 这样的稳定​​币，波动性会去哪里？ 在 Maker 系统中，波动性转移给 CDP 持有者。 使用我们之前的示例，如果我从抵押了一个以太币的 CDP 中借出 66 Dai，那么只有当以太币价值高于清算比率时，我才能拥有该以太币。 Dai其实就是我抵押以太币后得到的一笔贷款。

这意味着：我可以用借来的 Dai 购买更多的以太币。 通过这样做，我基本上是在用杠杆购买以太币。 没错，完全去中心化的杠杆。 当你在集成了 Maker 的去中心化交易所进行交易时，你可以用比你实际拥有的资金多 2 倍、3 倍甚至更多的资金做多以太坊。

1. Dai和USDT有什么区别？

USDT的背后是声称以美元为担保，但存在不透明和中心化托管的问题。 Dai发行超额数字资产担保，所有记录上链，任何人都可以参与审计，安全可信。

USDT 能做的，Dai 都能做，而 Dai 能做的，很多 USDT 做不到。

除了作为交易所的基础货币和避险资产，Dai 的生成机制允许任何用户在系统中抵押 Ether，借出 Dai。 同时进行低成本的去中心化保证金交易。

在去中心化生态中，Dai 不仅是计价货币，也是 dAPP 默认使用的稳定支付方式。 例如，Augur 预测市场将使用 Dai 作为主要投注货币，以避免投注代币本身的波动风险。 同一个案例几乎适用于所有去中心化的业务场景。

跨境转账和供应链金融将是 Dai 连接实体经济的重要应用。 国际供应链公司Tradeshift使用Dai作为支付方式，正在探索Dai融资的票据代币化。

Dai 和数字资产转让公司 Wyre 打通了数字货币和法币之间的通道。 此前，通过比特币和以太坊的国际转账可以使用 Dai 进行，从而消除了波动性。 人民币即时兑换。

2. DAI作为稳定币是如何设计稳定机制的？ 如何保证机制的透明性和可靠性？ 与市场上其他稳定币相比，DAI 有哪些竞争优势？

从根本上说，Dai 创造了新的流动性，而其他稳定币只是法定代币。

Dai 是通过在链上抵押数字资产创建的。 Dai 的生成成本为 1 美元，并且总是超额抵押，这意味着每个 Dai 的资产价值总是超过 1 美元。 Dai 完全公开透明，Dai 的所有生成和销毁都在链上，任何人都可以参与审计。

Dai 的竞争优势是独一无二的，因为 Dai 的背后是一个复杂的智能合约系统，涉及抵押品选择、风险管理和稳定币发行。 市场上其他稳定币大多采用单一法币托管模式，只有用户存入美元才能发行新的稳定币。 Dai 的抵押品可以包括各种链上资产和证券，Dai 不需要入场。 任何人都可以在 Maker 系统中抵押数字资产来生成 Dai。 任何其他 ERC20 稳定币都可以作为 Dai 的抵押品来增加 Dai 的市场价值。

3. MakerDAO 这一年主要做了什么？ 你遇到了什么障碍？ 目前有哪些应用场景？

我们在去年 12 月推出了 Dai 的第一个版本——单一抵押 Dai，这是目前市值最大的去中心化稳定币，1% 的以太坊在 Dai 的抵押池中。 今年我们完成了多资产抵押 Dai 的开发，这将是第一个正式验证的大型 DApp。 在我们原有的去中心化交易所Oasis.dex的基础上，我们开发了Oasis.direct，一个去中心化撮合交易平台，无需注册和手续费，即时交易。 同时，我们还推出了链上投票系统，以完善 Maker 的治理结构。 目前我们已经与欧洲大型供应链金融公司Tradeshift达成合作，使用稳定币Dai解决供应链金融中的存单融资问题。 并与跨国汇款公司Wyre合作，实现30多个国家的法币与Dai的兑换通道。

4. USDT存在的主要问题和风险是什么？ 为什么这几天usdt的问题会以暴跌的形式爆发出来？

USDT主要存在几个问题：1.中心化托管2.不透明3.监管风险。 USDT这几天的暴雷，代表着市场参与者信心的动摇。 这与其近期更换合作银行、限制法币存款有关。 人们质疑其背后是否有足够的资产进行赎回，从而导致恐慌性抛售。 当然，随着最近市场上出现了更多稳定币竞争者，人们有了其他稳定币的选择。

USDT 最大的风险来自于监管和不透明。 由于监管不明确，USDT 无法与有联邦存款保险的银行合作。 同时，由于其不透明性，民营保险公司也不愿意为他们提供存款保险，导致风险集中在与USDT合作的小银行，这些银行的资产风险较高。 比如波多黎各的Noble Bank，正是因为它的合作，最近才出现了资产危机。

5. USDT在2015年初已经上线，但目前市场上的稳定币竞争者最早也是2017年下半年才上线。 为什么会有这么长的比赛空白期？

一方面是因为2015年到2017年实际上是加密货币的熊市，没有引起那么大的关注。 主要交易还是围绕BTC，某种程度上USDT就够用了。 从2017年下半年开始，加密货币市场开始爆发，与此同时，USDT也不断出现问题，于是立刻出现了很多竞品，市场反应非常迅速。 至于Dai，我们可以从2015年开始开发，但是Dai背后的工程量非常复杂，要到2017年底才能上线。

6、稳定币市场玩家众多，那么稳定币的重要性体现在哪些方面？ 稳定币的核心竞争力应该来自哪些方面？

法币托管模式最典型的例子是资金进入加密货币交易的通道。 同时，由于其分布式账本，可以相对自由地跨境转移。 在加密货币市场动荡时期也有避险资金。

对于加密货币抵押模型中的稳定币，例如 MakerDAO 的 Dai，使用场景更多。 例如，在去中心化杠杆交易中，可以抵押数字资产生成 Dai，然后购买更多或其他资产。 由于其 ERC20 标准，它被用作以太坊生态系统中许多应用程序的基础货币，包括去中心化交易所、预测市场投注货币以及涉及生态系统的任何交易和支付工具。

此外，Dai 还与传统企业实现了多项落地应用。 比如供应链金融公司Tradeshift，Dai融资的存单上链。

7、你如何看待最近在美国诞生的受监管稳定币GUSD和PAX？ 它们会对市场产生什么影响？ 你的压力会很大吗？

这将极大地影响具有相同法币托管模式的稳定币的市值，例如USDT和TUSD。 对我们来说其实挺好的，因为GUSD和PAX都是ERC20格式的。 当多个抵押的 Dai 被释放时，这些稳定币可以作为我们很好的抵押品来扩大 Dai 的市场价值。

8. 稳定币作为数字货币世界中非常重要的一环，未来会有哪些发展趋势？ 未来的市场格局会是什么样子？

我觉得稳定币的发展呈现出两个方向：一个是中央机构管理的稳定币，也就是这个稳定币是拥抱监管的，相当于传统金融领域的银行； 另一种是点对点的稳定币，它基于区块链实现稳定币的发行和风控，没有中心化的风险，也不需要许可。 另外以太坊全球持有者多吗，市场其实并不需要太多的稳定币。 我认为最终的格局将是 2-3 个稳定币主导市场。